目前股票市场平均收益率为 15% ，无风险收益率为 5% 。甲公司拟投资 A、B、C 三种股 票，有两种投资组

合方式，方案 1: 在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的 比重分别为50% 、30% 和20% ，其 B 系数分别为2.0、1.0 和0.5。 方案2: 组合的风险 收益率为 12% 。 A 股票当前每股市价为 12 元，刚收到上一年度派发的每股 1. 2 元的现金股利，预计股利 以后每年将增长 8% 。 (1) 计算以下指标 ; ①甲公司投资方案 1 和方案2的β系数; ②甲公司投资方案 1 的风险收益率 (R ) ; ③甲公司投资方案 1 和方案 2 的必要投资收益率 (R) ; ④井投资 A 股票的必要投资收益率。 (2) 利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。

A、(1) ①甲公司投资方案1的β系数=1.4 甲公司投资方案2的β系数=1.2 ②甲公司投资方案1 的风险收益率 (R) =14% ③甲公司投资方案 1 的必要投资收益率（R) =19% 甲公司投资方案 2 的必要投资收益率 (R) =17% ④投资 A 股票的必要投资收益率 =25% (2) 甲公司当前出售 A 股票比较有利。

B、(1) ①甲公司投资方案1的β系数=1.2 甲公司投资方案2的β系数=1.1 ②甲公司投资方案1 的风险收益率 (R) =12% ③甲公司投资方案 1 的必要投资收益率（R) =19% 甲公司投资方案 2 的必要投资收益率 (R) =17% ④投资 A 股票的必要投资收益率 =25% (2) 甲公司当前出售 A 股票比较有利。

C、(1) ①甲公司投资方案1的β系数=1.4 甲公司投资方案2的β系数=1.2 ②甲公司投资方案1 的风险收益率 (R) =14% ③甲公司投资方案 1 的必要投资收益率（R) =17% 甲公司投资方案 2 的必要投资收益率 (R) =15% ④投资 A 股票的必要投资收益率 =23% (2) 甲公司当前出售 A 股票不利

D、(1) ①甲公司投资方案1的β系数=1.2 甲公司投资方案2的β系数=1.1 ②甲公司投资方案1 的风险收益率 (R) =12% ③甲公司投资方案 1 的必要投资收益率（R) =17% 甲公司投资方案 2 的必要投资收益率 (R) =15% ④投资 A 股票的必要投资收益率 =23% (2) 甲公司当前出售 A 股票不利。