已知甲、乙、丙3个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示。 现金与销售收入变化情况表 单位：万元 年度 销售收入 现金占用 2013 10200 680 2014 10000 700 2015 10800 690 2016 11100 710 2017 11500 730 2018 12000 750 资料二：乙企业2018年12月31日资产负债表（简表）如下表所示。 乙企业资产负债表（简表） 单位：万元 资产 年末数 负债和所有者权益 年末数 现金 750 短期借款 2750 应收票据及应收账款 2250 应付票据及应付账款 2250 存货 4500 应付债券 2500 固定资产 4500 实收资本 3000 留存收益 1500 资产合计 12000 负债和所有者权益合计 12000 该企业2019年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每1元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示。 占用资金与销售收入变化情况表 项目 年度不变资金（a）（万元） 每元销售收入所需变动资金（b）（元） 应收票据及应收账款 570 0.14 存货 1500 0.25 固定资产 4500 0 应付票据及应付账款 690 0.13 资料三：丙企业2018年末总股数为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2019年保持不变，预计2019年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2019年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个： 方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2018年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。 方案2：平价发行债券850万元，债券利率10%,适用的企业所得税税率为25%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。要求： （1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标： ①每元销售收入占用变动现金； ②销售收入占用不变现金总额。 （2）根据资料二，为乙企业完成下列任务： ①按步骤建立总资产需求模型； ②测算2019年资金需求总量； ③测算2019年外部筹资量。 （3）根据资料三，为丙企业完成下列任务： ①计算2019年预计息税前利润； ②计算每股收益无差别点时的息税前利润； ③根据每股收益分析法作岀最优筹资方案决策，并说明理由； ④计算方案1增发新股的资本成本。
A、(1)判断高低点： ①每元销售收入占用变动现金=0.02(元) ②销售收入占用不变现金总额=350(万元) (2)①按步骤建立总资产需求模型：y=6570+0.34x ②2019年资金需求总量=12080(万元) ③2019年外部筹资量=2230(万元) （3）①2019年预计息税前利润=1700（万元） ②EBIT=740（万元） ③应选择方案1发行普通股股票筹集资金 ④增发新股的资本成本=10.18%。
B、(1)判断高低点： ①每元销售收入占用变动现金=0.025(元) ②销售收入占用不变现金总额=450(万元) (2)①按步骤建立总资产需求模型：y=7570+0.44x ②2019年资金需求总量=13080(万元) ③2019年外部筹资量=3230(万元) （3）①2019年预计息税前利润=1800（万元） ②EBIT=840（万元） ③应选择方案2（发行债券）筹集资金 ④增发新股的资本成本=11.18%。
C、(1)判断高低点： ①每元销售收入占用变动现金=0.02(元) ②销售收入占用不变现金总额=350(万元) (2)①按步骤建立总资产需求模型：y=6570+0.34x ②2019年资金需求总量=12080(万元) ③2019年外部筹资量=2230(万元) （3）①2019年预计息税前利润=1800（万元） ②EBIT=840（万元） ③应选择方案2（发行债券）筹集资金 ④增发新股的资本成本=11.18%。
D、(1)判断高低点： ①每元销售收入占用变动现金=0.025(元) ②销售收入占用不变现金总额=450(万元) (2)①按步骤建立总资产需求模型：y=7570+0.44x ②2019年资金需求总量=13080(万元) ③2019年外部筹资量=3230(万元) （3）①2019年预计息税前利润=1700（万元） ②EBIT=740（万元） ③应选择方案1发行普通股股票筹集资金 ④增发新股的资本成本=10.18%。
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