（） 我们公司是一家法国公司,专营在中国市场销售法国香水

1. 乙公司是一家上市公司，该公司 2016 年年末资产总计为 10000 万元，其中负债合计为2000 万元。该公司适用的所得税税率为 23% 。相关资料如下 : 资料一: 预计乙公司净利润持续增长 ，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示。 乙公司相关资料 2016 年年末股票每股市价 5元 2016 年股票的B 系数 1 .5 2016 年无风险收益率 4% 2016 年市场组合的收益率 12% 预计股利年增长率 6% 2016 年每股现金股利 (D) 0.5元 资料二: 乙公司下一年的财务杠杆系数为 1.5。当年税后利润为 420 万元，公司全年固 定经营成本和财务费用中的利息费用总额共为 2280 万元，资本化利息 200 万元。 要求: (1) 根据资料一，利用资本资产定价模型，计算乙公司股东要求的必要收益率; (2) 根据资料一，利用股票估价模型，计算乙公司 2016 年年末每股股票的内在价值 (3) 根据上述计算结果，判断投资者 2016 年年末是否应该以当时的市场价格买入乙公 司股票，并说明理由; (4) 根据资料二，计算当年财务费用中的利息费用总额; (5) 根据资料二，计算当年利息保障倍数; (6) 根据资料二，计算下一年经营杠杆系数; (7)预计年度销售额增长 20% ，公司没有增发普通股的计划，乙公司没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少?

A、(1) 必要收益率=14% (2) 每股股票内在价值=4.3 (元) (3) 投资者应该购入该股票。 (4) 利息I=260 (万元) (5) 利息保障倍数 =1.65 (6) 经营杠杆系数 =3.18 (7) 总杠杆系数 =4.07 税后净利润增长率 =每股收益增长率=90.4% 。

B、(1) 必要收益率=16% (2) 每股股票内在价值=5.3 (元) (3) 投资者应该购入该股票。 (4) 利息I=280 (万元) (5) 利息保障倍数 =1.75 (6) 经营杠杆系数 =3.38 (7) 总杠杆系数 =5.07 税后净利润增长率 =每股收益增长率=101.4% 。

C、(1) 必要收益率=14% (2) 每股股票内在价值=4.3 (元) (3) 投资者应该购入该股票。 (4) 利息I=260 (万元) (5) 利息保障倍数 =1.75 (6) 经营杠杆系数 =3.38 (7) 总杠杆系数 =5.07 税后净利润增长率 =每股收益增长率=101.4% 。

D、(1) 必要收益率=16% (2) 每股股票内在价值=5.3 (元) (3) 投资者应该购入该股票。 (4) 利息I=280 (万元) (5) 利息保障倍数 =1.65 (6) 经营杠杆系数 =3.18 (7) 总杠杆系数 =4.07 税后净利润增长率 =每股收益增长率=90.4% 。

戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有资料如下：

资料一：戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示：

戊公司资产负债表简表及相关信息(2017年12月31日)金额单位：万元

注：表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。

资料二：戊公司2017年销售额为40 000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。预计2018年销售额增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。

资料三：戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1 000万元，租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费率为2%。租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为(P/F，8%，5)=0.680 6;(P/F，10%，5)=0.620 9;(P/A，8%，5)=3.992 7;(P/A，10%，5)=3.790 8。

资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加净利润132.5万元，设备年折旧额为180万元。

资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，N/30”;②向银行借款：借款年利率为8%。一年按360天计算。该公司适用的企业所得税税率为25%。

不考虑增值税及其他因素的影响。

要求：

(1)根据资料一和资料二，计算戊公司2018年下列各项金额；

①因销售增加的资产额;

②因销售增加而增加的负债额;

③因销售增加而需要增加的资金量;预计利润增加额;外部融资需求量。

(2)根据资料三，计算下列数值：

①计算租金时使用的折现率;

②该设备的年租金。

(3)根据资料四，计算下列指标：

①新设备投产后每年增加的营业现金净流量。

②如果公司按1 000万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资静态回收期。

(4)根据材料五，计算并回答如下问题：

①计算放弃本金折扣的信用成本率;

②判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由;

③计算银行借款的资本成本。

奥美食品有限公司经营业务转型问题

奥美食品有限公司是一家著名包装食品公司，销售奥美牌系列的食品，从饼干、方便面到软饮料甚至调味品等等。它在同行中颇有名气，是行业的重点大型企业。

现任产品经理赵峰就是这么想的：“如果一个产品能够满足顾客需要，它就有销量，对不对?所以顾客需要什么样的食品，我们就应该生产什么样的饰品，不管它是饼干、方便还是汽水。”但是他同时也承认产品扩张也有经济上的考虑，奥美下属工作开工不足，如果增加新产品，往往能够利用闲置的生产力，而且随着销量的增大，成本也就随之降低了。

最近赵峰又建议公司生产速冻食品，这种系列的食品利润远高于现在公司经营的品种。但是公司新来的总经理孙正仍然犹豫不决，因为他知道速冻食品的销量不是很大，而且需要很精确的时间管理，他拿不准预期的利润会不会实现。

请根据上述案例材料，回答下面的问题：

(1)假设你是总经理，请结合波士顿矩阵分析理论，认为哪些可能是造成奥美产品低利润的原因。

(2)你觉得应该如何来扭转这种局面，并请简述相关战略规划方案要点。

大地商贸有限责任公司是一家经营药材批发的企业，金鹏医药有限责任公司是一家从事药品生产、销售的企业，双方在严酷的市场竞争面前，决定合二为一，增强企业的竞争能力。大地公司与金鹏公司的董事会经多次磋商，签订了合并协议，编制了资产负债表及财产清单。双方为提高效率，节约时间，于是在做出合并协议10天内通知了部分债权人，同时双方决定，部分偏远省市的债权人就不必通知了。过了30天后大地公司与金鹏公司去公司登记机关办理了注销登记，新设成立了大鹏有限责任公司。公司成立不久，大地公司的原债权人李某来要账，大鹏公司的工作人员对其说：“大地公司已经不存在了，你的债务我们也管不着。”大地公司与金鹏公司是否切实履行了债权人保护程序？

We often talk about the weather. If we want to know about the weather, we can turn on the radio andWe often talk about the weather. If we want to know about the weather, we can turn on the radio and 小题1: the weather report. We can also turn on the TV and watch the Weather 小题2: . And we can ask other people in two different 小题3: , “What’s the weather like today ” or “How is the weather today ” You can also call at 96121 for the weather. When it’s cold, we need to wear 小题4: clothes. When it’s 小题5: , we need raincoats or umbrellas. When it’s hot, we need a cool place and a cold drink.