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A.42
B.62
C.60
D.48
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更多“某公司有一投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得”相关的问题
A. 4000
B. 4015
C. 4500
D. 4980
资产负债表
2013年12月31日 单位：万元
资 产
金额
占销售收入%
现 金
200
2%
应收账款
2800
28%
存 货
3000
30%
非流动资产
4000
资产合计
10000
负债及权益
应付费用
500
5%
应付账款
1300
13%
短期借款
1200
公司债券
1500
股本（每股面值2元）
1000
资本公积
2000
留存收益
2500
负债及权益
10000
为了使销售收入提高20%，2014年需要增加非流动资产投资100万元。2014年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2013年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2014年的收益留存为340万元。2014年若从外部追加资金，有两个方案可供选择：
A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元;
B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。
要求：
(1)按销售百分比法，预测2014年需从外部追加的资金;
(2)计算A方案中发行的普通股股数;
(3)计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本;
(4)计算A、B两个方案的每股利润无差别点;
(5)若预计2014年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。
(1)A方案的有关资料如下：需要投资6000万元(5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金)。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2500万元，第二年为4000万元，第三年为6200万元；经营成本增加：第一年为500万元，第二年为1000万元，第三年为1200万元。第三年末项目结束，收回流动资金600万元，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。
(2)B方案的有关资料如下：NCF0=-5000万元，NCF1-6=1400万元。
假设公司适用所得税税率为25%，公司要求的最低投资报酬率为10%。
计算：
(1)确定A项目的税后现金流量；
(2)A项目的净现值；
(3)A项目的回收期；
(4)A项目的投资利润率；
(5)B项目的净现值；
(6)A、B方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣。
A、甲方案现金流量的代数和为37500元
B、乙方案营业现金流量的代数和为160000元
C、甲方案的净现值为19927.5元
D、乙方案的净现值为-28371.5元
要求：
(1)试计算两个方案的现金流量。
(2)如果该公司资本成本率为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。
（1）按11%的利率平价发行债券；
（2）按面值发行股利率为12%的优先股；
（3）按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息前税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25%；证券发行费可忽略不计。
要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益（填列“普通股每股收益计算表”）。
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用息前税前利润表示，下同）以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
（3）计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？
（5）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息前税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？
A、19700元
B、18700元
C、17500元
D、18500元
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