在计算下列资本成本时,可以不用考虑筹资费用影响的是()。
A.债券
B.优先股
C.普通股
D.留存收益
A.债券
B.优先股
C.普通股
D.留存收益
A.小于9%
B.大于9%
C.小于7%
D.大于7%
(1)如果A公司2018年新增长期借款在40000万元以下(含40000万元),借款年利息率为6%;如果新增长期借款在40000万元?100000万元范围内,年利息率将提高到9%;A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
(2)如果A公司2018年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元),预计每股发行价为20元;如果增发规模超过120000万元,预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%。(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)
(3)A公司2018年预计普通股股利为每股2元,以后每年增长5%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)分别计算下列不同条件下的资本成本:
①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款资本成本;
②新增长期借款超过40000万元时的长期借款资本成本;
③增发普通股不超过120000万元时的普通股资本成本;
④增发普通股超过120000万元时的普通股资本成本。
(2)计算A公司2018年最大筹资额。
(3)在目标资本结构下,计算追加筹资总额大于100000万元不超过200000万元时的边际资本成本。
(4)假定上述项目的投资额为180000万元,预计内含报酬率为13%,作出是否应当投资该项目的决策。(假设A公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本)
A.4.06%
B.4.25%
C.4.55%
D.4.12%
某公司2010年的有关资料如下:
(1)息税前利润800万元;
(2)所得税税率25%;
(3)负债2000万元均为长期平价债券,利息率为10%,利息每年支付一次,本金到期偿还;
(4)预期普通股报酬率15%;
(5)普通股股数600000股(每股面值1元),无优先股。
该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑筹资费。
要求:
(1)计算该公司每股收益、每股价格。
(2)计算该公司市净率和加权平均资本成本。
(3)该公司可以增加400万元的长期债券,使长期债券总额成为2400万元,以便在现行价格下购回股票(购回股票数四舍五入取整)。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%,普通股权益成本由15%提高到16%,息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构(提示:以股票价格高低判别)
(4)计算该公司资本结构改变前后的利息保障倍数。
A.3.06%
B.3%
C.3.03%
D.0.0312
A.筹资费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价
B.对出资者而言,资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬
C.对筹资者而言,资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价
D.如果国民经济过热,筹资的资本成本就高
A.4.06%
B.4.25%
C.4.55%
D.4.59%
A.3.03%
B.3.25%
C.3.76%
D.5.0%
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