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提问人:网友lizhuolin 发布时间:2022-01-06
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案例分析题四(本题10分)资料一:乙公司是一家历史悠久的英国奶制品公司,业务遍布欧洲、亚洲和美洲,

案例分析题四(本题10分)资料一:

乙公司是一家历史悠久的英国奶制品公司,业务遍布欧洲、亚洲和美洲,其规模在英国同行业排行第二。乙公司生产的主要产品包括婴儿奶粉、全脂成人奶粉、各类乳酪制品,并一直使用单一品牌在各地市场上销售。

乙公司在英国总部聘用了400余名营销人员,分别负责各地区的销售业务。大多数营销人员的大部分时间均出差在外国,与当地大型超市及经销商洽谈业务。乙公司生产总部的厂房与农场均设于英国市郊,采用劳动密集型的生产及包装模式。乙公司各生产线的生产成本占公司总运营成本的30%,比同行业平均水平高约5%。

近年来,某些地区兴起以瘦为美的理念、崇尚多样化口味的饮料等,导致奶制品市场竞争激烈。由于乙公司未能对各个地区市场变化采取应对措施,导致其总体市场份额和利润率均下降10%以上,在成人奶粉细分市场的份额下降了20%。 经研究分析,最高管理层发现乙公司在战略制定、内部组织结构和经营管理等方面存在缺陷,急需进行调整。最高管理层决定在乙公司内推行全新的运营模式,并拟将总部直接管理各地区业务的业务管理模式调整为区域事业部制的组织结构。

资料二:

乙公司为一家已成立两年的玩具生产商,公司管理者经过分析一致认为,为了公司长远发展,应该拓展公司的业务。并决定进军饮料行业。但公司过去一直在玩具行业经营,缺乏对饮料行业的了解,为了降低进入该市场的风险,公司希望试探着进入该行业。

要求:

(1)根据资料一,简要分析乙公司在成人奶粉市场面对的挑战,并提出可以增强乙公司竞争优势的可选战略建议。

(2)根据资料二,判断该公司的战略类型是什么?如果该种战略还可以细分,请进一步分析。

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第1题
案例分析题四(本题10分) 某企业集团是一家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公

案例分析题四(本题10分)

某企业集团是一家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。集团董事长在2008年的工作会上提出“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措,用5年左右的时间使集团规模翻一番,努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要,经研究决定,拟建设—个总投资额为9亿元的项目,该项目已经国家有关部门核准,预计两年建成。企业现有自有资金2亿元,尚有6亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平。集团财务部提出以下方案解决资金缺口:

方案一:向银行借款6亿元,期限2年,年利率7.5%,按年付息;

方案二:直接在二级市场上出售乙公司股票,该股票的每股初始成本为18元,现行市价为30元,预计未来成长潜力不大;

方案三:由集团按银行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股资金6万元。

要求:假定你是集团总会计师,请在比较三种方案后选择较优方案,并说明理由。

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第2题
案例分析题六(本题10分)甲公司准备并购目标企业乙公司,有关资料如下;乙公司2010年销售收入1000万

案例分析题六(本题10分)甲公司准备并购目标企业乙公司,有关资料如下;

乙公司2010年销售收入1000万元,预计未来3年增长2%,第4年至第6年增长4%,以后进入稳定增长期,保持固定增长率为5%。基于乙公司过去盈利能力和投资需求,预计EBIT为销售收入的20%,净运营资本为销售收入的2%,折旧为销售收入的1%,资本支出为销售收入的5%,公司所得税率为25%,股权成本为15%,债务成本为10%,资产负债率为60%。复利现值系数值如下:(P/F,12%,t)0.8929,0.7972,0.7118,0.6355,0.5674,0.5066.

β=0.5,所得税率为40%,此次并购活动引起负债率的变化,权益乘数为2,无风险报酬率8%,市场风险溢价为13%。债务资本成本为12%。

甲公司并购乙公司后新公司价值6000万元,甲公司价值4000万元,甲公司并购乙公司出价1500万元,产生并购费用60万元。

要求:

(1)计算乙公司自由现金流量;

(2)计算乙公司加权平均资本成本率;

(3)运用折现现金流量法估算乙公司价值,根据成本效益原则评价应否收购乙公司。

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第3题
案例分析题四(本题10分)M公司为一家中央国有企业,拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B,控股比例

案例分析题四(本题10分)

M公司为一家中央国有企业,拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B,控股比例分别为52%和75%。在M公司管控系统中,A、B两家子公司均作为M公司的利润中心。A、B两家公司2009年经审计后的基本财务数据如下(金额单位为万元):

公司

相关财务数据 子公司A 子公司B

1.无息债务(平均) 300 100

2.有息债务(平均,年利率为6%) 700 200

3.所有者权益(平均) 500 700

4.总资产(平均) 1500 1000

5.息税前利润 150 100

适用所得税税率 25%

平均资本成本率 5.5%

2010年初,M公司董事会在对这两家公司进行业绩评价与分析比较时,出现了较大的意见分歧。以董事长为首的部分董事认为,作为股东应主要关注净资产回报情况,而A公司净资产收益率远高于B公司,因此A公司的业绩好于B公司。以总经理为代表的部分董事认为,A、B两公司都属于总部的控股子公司且为利润中心,应当主要考虑总资产回报情况,从比较两家公司总资产报酬率(税后)结果分析,B公司业绩好于A公司。

假定不考虑所得税纳税调整事项和其他有关因素。

要求:

1.根据上述资料,分别计算A、B两家公司2009年净资产收益率、总资产报酬率(税后)(要求列出计算过程)。

2.根据上述资料,分别计算A、B两家公司的经济增加值,并据此对A、B两家公司做出业绩比较评价(要求列出计算过程)。

3.简要说明采用经济增加值指标进行业绩评价的优点和不足。

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第4题
案例分析题七(本题10分)华南公司是境内国有控股大型化工类上市公司,其产品所需MN原材料主要依赖

案例分析题七(本题10分)

华南公司是境内国有控股大型化工类上市公司,其产品所需MN原材料主要依赖进口。近期以来,由于国际市场上MN原材料价格波动较大,且总体上涨趋势明显,该公司决定尝试利用境外衍生品市场开展套期保值业务。套期保值属该公司新业务,且须向有关主管部门申请境外交易相关资格。该公司管理层组织相关方面人员进行专题研究。主要发言如下:

发言一:司作为大型上市公司,如任凭MN原材料价格波动,加之汇率波动较大的影响,可能不利于实现公司成本战略。因此,应当在遵守国家法律法规的前提下,充分利用境外衍生品市场对MN原材料进口进行套期保值。

发言二:近年来,某些国内大型企业由于各种原因发生境外衍生品交易巨额亏损事件,造成重大负面影响。鉴于此,公司应当慎重利用境外衍生品市场对MN原材料进口进行套期保值,不应展开境外衍生品投资业务。

发言三:公司应当利用境外衍生品市场开展MN原材料套期保值。针对MN原材料国际市场价格总体上涨的情况,可以采用卖出套期保值方式进行套期保值。

发言四:公司应当在开展境外衍生品交易前抓紧各项制度建设,对于公司衍生品交易前台操作人员应予特别限制,所有重大交易均需实行事前报批、事中控制、事后报告制度。

发言五:公司应当加强套期保值业务的会计处理,将对MN原材料预期进口进行套期保值确认为公允价值套期,并在符合规定条件的基础上采用套期会计方法进行处理。

假定不考虑其他有关因素。

要求:

根据上述资料,逐项判断华南公司发言一至发言五中的观点是否存在不当之处;存在不当之处的,请分别指出不当之处,并逐项说明理由。

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第5题
案例分析题七(本题10分)甲公司为一家从事房地产开发的上市公司,20×8年与企业并购有关的情况如下:

案例分析题七(本题10分)

甲公司为一家从事房地产开发的上市公司,20×8年与企业并购有关的情况如下:

(1)甲公司为取得B公司拥有的正在开发的X房地产项目,20×8年3月1日,以公允价值为15000万元的非货币性资产作为对价购买了B公司35%有表决权股份;20×8年下半年,甲公司筹集到足够资金,以现金20000万元作为对价再次购买了B公司45%有表决权股份。

(2)甲公司为进入西北市场,20×8年6月30日,以现金2400万元作为对价购买了C公司90%有表决权股份。C公司为20×8年4月1日新成立的公司,截止20×8年6月30日,C公司持有货币资金2600万元,实收资本2000万元,资本公积700万元,未分配利润—100万元。

(3)甲公司20×7年持有D公司80%有表决权股份,基于对D公司市场发展前景的分析判断,20×8年8月1日,甲公司以现金5000万元作为对价向乙公司购买了D公司20%有表决权股份,从而使D公司变为其全资子公司。

假定本题中有关公司的所有者均按所持有表决权股份的比例参与被投资单位的财务和经营决策,不考虑其他情况。

要求:

根据企业会计准则规定,逐项分析、判断甲公司20×8年上述并购是否形成企业合并?如不形成企业合并的,请简要说明理由。

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第6题
案例分析题三(本题10分) 甲局是某市的行政单位,执行《行政单位会计制度》乙服务中心是甲局的下属事

案例分析题三(本题10分) 甲局是某市的行政单位,执行《行政单位会计制度》乙服务中心是甲局的下属事业单位(以下简称乙单位),执行《事业单位会计制度》。张某是甲局新任命的总会计师,上任伊始,对甲局和所属乙单位2007年资产管理情况进行了全面检查,就下列事项的处理提出质疑: (1)2007年1月,甲局通过局长办公会形成决议,以本局接受无偿划拨的一栋房屋作为抵押物。为乙单位的银行借款提供担保. (2)2007年3月,乙单位报经甲局批准,以账面价值200万元的办公楼与A公司共同出资,设立B公司 (3)2007年6月,甲局经市财政局批准对外出租一栋闲置办公楼,取得租金收入20万元,直接支付办公楼维修费用。 (4)2007年9月,乙单位经甲局审核,报该市财政局审批,用账面价值15万元的一辆小轿车与C公司的商务车进行置换。乙单位聘请专业资产评估公司对其轿车价值进行重新估价,评估金额为10万元。 (5)2007年11月,乙单位报经甲局审批,报市财政局备案,用自筹资金购置了900万元的大型办公自动化设备。 (6)2001年11月,乙单位在财产清查过程中,盘亏车辆一台,账面价值为25万元。乙单位已将财产清查的结果向甲局与市财政局报告。截至12月31日,甲局己审核同意,但尚未收到市财政局批复,为保证2007年财务报表及时报出,乙单位暂时先对盘亏的车辆进行销账处理.要求: 请根据行政事业单位国有资产管理的有关规定,判断上述各项的处理是否正确;如不正确,请说明理由。

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第7题
2016高级会计实务真题案例分析题四 1.根据资料一,对能源电力事业部经理对刃贞目投资

2016高级会计实务真题案例分析题四

1.根据资料一,对能源电力事业部经理对刃贞目投资可行性的判断是否恰当,并说明理由。

2.计算净现值,判断项目的可行。

3.指出财务部经理的建议,体现了哪些融资的战略,并说明这些战略存在的不足。

4.甲公司不满足设立财务公司的规定条件。

5.财务总监关于财务公司服务对象的表述存在不当之处。

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第8题
案例分析题六(本题10分)甲公司是一家专门从事网络信息技术开发的股份有限公司。近年来,该公司引进

案例分析题六(本题10分)

甲公司是一家专门从事网络信息技术开发的股份有限公司。近年来,该公司引进了一批优秀的管理、技术人才。为了实现公司战略规划和跨越式发展,2009年12月,甲公司决定实施股权激励计划。主要内容为:

1.激励对象:高级管理人员5人和技术骨干15人,共计20人。

2.激励方式:

方式一:虚拟股票计划

(1) 虚拟股票设置目的:着重考虑高级管理人员的历史贡献和现实业绩表现,只要在本计划所规定的岗位作出了贡献并实现了设定的业绩,就有资格获得虚拟股票。

(2) 虚拟股票的授予:虚拟股票依据所激励岗位的重要性和本人的业绩表现,从2010年1月1日开始,于每年年底公司业绩评定之后授予,作为名义上的股份记在高级管理人员名下,以使其获得分红收益。虚拟股票的授予总额为当年净利润的10%。

方式二:股票期权计划

(1) 股票期权设置目的:着重于公司的未来战略发展,实现技术骨干的人力资本价值最大化。

(2) 股票期权的授予:依据每位技术骨干的人力资本量化比例,确定获授的股票期权数。2010年1月1日,甲公司向其15名技术骨干授予合计10万份股票期权;这些技术骨干必须从2010年1月1日起在甲公司连续服务三年,服务期满时才能以每股10元的价格购买10万股甲公司股票。

该股票期权在授予日(2010年1月1日)的公允价值为每份30元。2010年没有技术骨干离开甲公司,估计2011年至2012年离开的技术骨干为3人,所对应的股票期权为2万份。

假定不考虑其他因素。

要求:

1. 根据上述资料,分别指出甲公司两种激励方式的特征。

2. 计算2010年甲公司股票期权计划计入资本公积的金额(要求列出计算过程)。

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第9题
案例分析题六(本题10分)南方公司是一家国有控股的A股上市公司,主要从事网络通信产品的研究、设计、

案例分析题六(本题10分)

南方公司是一家国有控股的A股上市公司,主要从事网络通信产品的研究、设计、生产、销售,并提供相关后续服务。2009年1月1日,为巩固公司核心团队,增强公司凝聚力和可持续发展能力,使公司员工分享公司发展成果,南方公司决定实施股权激励计划。为此,该公司管理层就股权激励计划专门开会进行研究,甲、乙、丙、丁在会上分别作了发言。主要内容如下:

甲:公司作为上市公司,不存在证券监管部门规定的不得实行股权激励计划的情形。同时,公司作为国有控股的境内上市公司实施股权激励,也符合国有资产管理部门和财政部门的规定。国内同行业已有实施股权激励的先例且效果很好。因此,公司具备实施股权激励计划的条件。

乙:公司上市只有3年时间,目前处于发展扩张期,适合采用限制性股票激励方式;激励对象应当包括董事(含独立董事)、监事、总经理、副总经理、财务总监等高级管理人员,不需包括掌握核心技术的业务骨干;在激励计划中应当规定激励对象获授股票的业绩条件和禁售期限。

丙:公司属于高风险高回报的高科技企业,留住人才应当是实施股权激励的主要目的,适合采用股票期权激励方式;股票期权的授予价格不应当低于下列价格的较高者:(1)股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价;(2)股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。

丁:股权激励的方式主要有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等方式,公司应当针对不同的股权激励方式,分别作为权益结算的股份支付和现金结算的股份支付进行会计处理。股票期权、限制性股票、虚拟股票应当作为权益结算的股份支付进行会计处理;股票增值权、业绩股票应当作为现金结算的股份支付进行会计处理。

假定不考虑其他有关因素。

要求:

根据上述资料,逐项判断南方公司管理层甲、乙、丙、丁发言中的观点是否存在不当之处;存在不当之处的,请分别指出不当之处,并逐项说明理由。

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第10题
案例分析题三(本题10分)A公司是一家汽车配件生产商。公司2009年末有关资产负债表(简表)项目及其金

案例分析题三(本题10分)

A公司是一家汽车配件生产商。公司2009年末有关资产负债表(简表)项目及其金额如下(金额单位为亿元):

资产 负债与所有者权益

1.现金 2 1.短期借款 8

2.应收账款 8 2.长期借款 12

3.存货 6 3.实收资本 4

4.非流动资产 13 4.留存收益 5

合计 29 合计 29

公司营销部门预测,随着中国汽车行业的未来增长,2010年公司营业收入将在2009年20亿元的基础上增长30%。财务部门根据分析认为,2010年公司销售净利率(净利润/营业收入总额)能够保持在10%的水平:公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资,但流动资产、短期借款将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2010年外部净筹资额全部通过长期借款解决。

公司经理层将上述2010年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求,为树立广大股东对公司信心,公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。为控制财务风险,公司拟定的资产负债率“红线”为70%。

假定不考虑其他有关因素。

要求:

1.根据上述资料和财务战略规划的要求,按照销售百分比法分别计算A公司2010年为满足营业收入30%的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。

2.判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行,并说明理由。

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