利用期权进行风险管理（对冲） 【单元作业不计入课程总评...

利用期权进行风险管理（对冲） 【单元作业不计入课程总评成绩。但我们强烈建议大家认真完成单元作业，从而加深对期权产品的认识和理解。】 宝武钢铁集团在生产经营的过程中，需要从澳大利亚进口铁矿石作为原材料，之后将生产出的螺纹钢卖出。此时，宝武钢铁集团的经营状况和财务情况很大程度上受到未来铁矿石价格和螺纹钢价格的影响。你可以使用铁矿石和螺纹钢的期权，帮助宝武钢铁集团对冲原材料和产品价格波动的风险。假定一份期权合约对应的标的资产为100吨铁矿石/螺纹钢。 （a）假设现在是2015年12月11日，进口铁矿石的价格经历了长时间的下跌，到了295元/吨。宝武钢铁集团需要在2016年12月采购10000吨铁矿石，集团担心未来铁矿石的价格会大幅上涨。当铁矿石价格超过500元/吨时，公司的财务状况可能会产生压力，因此集团买入了100份执行价格为500元/吨的看涨期权，到期时间是2016年12月14日，每份期权的价格为100元。2016年12月14日时，铁矿石的现货价格为642元/吨。请问：（i）假如没有购买看涨期权进行对冲，则为了购买铁矿石，宝武钢铁集团需要支付多少钱？（ii）在购买看涨期权后，是否应该选择行权？最终宝武钢铁集团在购买铁矿石上总共支付了多少钱？（包括购买期权的成本和期权的到期收益）（b）假设现在是2016年4月25日，螺纹钢的现货价格为2962元/吨，较之前有所上涨。宝武钢铁集团将在2016年6月销售10000吨螺纹钢，集团担心未来螺纹钢的价格可能会大幅下跌。当螺纹钢价格低于2500元/吨时，公司的财务状况可能会产生压力，因此买入了100份执行价格为2500元/吨的看跌期权，到期时间是2016年6月24日，每份期权的价格为200元。2016年6月24日时，螺纹钢的现货价格为2135元/吨。请问：（i）假如没有购买看跌期权进行对冲，则2016年6月24日销售的螺纹钢能够带来多少收益？（不考虑原材料）（ii）在购买看跌期权后，是否应该选择行权？最终宝武钢铁集团本次的螺纹钢销售能够带来多少收益？（包括购买期权的成本和期权的到期收益）（c）假设2016年6月24日螺纹钢的现货价格大涨到了3800元/吨（而不是（b）中的2135元/吨），请问：（i）假如没有购买看跌期权进行对冲，则2016年6月24日销售的螺纹钢能够带来多少收益？（不考虑原材料）（ii）在购买看跌期权后，是否应该选择行权？最终宝武钢铁集团本次的螺纹钢销售能够带来多少收益？（包括购买期权的成本和期权的到期收益）