某公司目前拥有资金20000万元。其中:长期借款8000万元,年利率8%,权益资金12000万元,普通股1000万
方案一:增加长期借款2000万元,借款利率上升到9.6%,普通股股价下降到19元,假设公司其他条件不变;
方案二:增发普通股80万股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。要求:
(1)计算该公司筹资前的加权平均资本成本(以账面价值为权重,下同);
(2)计算该公司筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数;
(3)分别计算采用方案一和方案二后的加权平均资本成本;
(4)分别计算采用方案一和方案二后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数;(5)计算采用方案一和方案二的每股利润无差别点;
(6)分别采用平均资本成本比较法和每股收益分析法确定该公司最佳资本结构,并解释两者决策一致或不一致的原因是什么。