某公司2006年改进后的财务分析体系中，权益净利率为25%，净利息率为15%，净财务杠杆为3，则净经营资

A. 6.4%

B. 8%

C. 6%

D. 13.75%

甲公司是家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。该公司2012年主要的管理用财务报表数据如下：

单位：万元

项目 2012年

资产负债表项目（年末）：

净经营资产

1000

净负债

200

股东权益

800

利润表项目（年度）：

．销售收入

3000

税后经营净利润

180

减：税后利息费用＼

12

净利润

168

为了与行业情况进行比较，甲公司收集了以下2012年的行业平均财务比率数据：

财务比率 净经营资产净利率

税后利息率’

净财务杠杆

权益净利率

行业平均数据

19.50%

5.25%

40.00%

25.20%

要求：

（1）基于甲公司管理用财务报表有关数据，计算下表列出的财务比率（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

财务比率 2012年

税后经营净利率

净经营资产周转次数

净经营资产净利率

税后利息率

经营差异率

净财务杠杆

杠杆贡献率

权益净利率

（2）计算甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。

要求：

南强公司有关指标

指标	2006年	2007年
销售经营利润率(经营利润/销售收入)	10%	12%
净经营资产周转率(销售收入/净经营资产)	1.5	1.8
净利息率(净利息/净负债)	4%	6%
净财务杠杆(净负债/股东权益)	0.5	0.8

要求：(1)根据题中资料，根据改进的财务分析体系的核心公式计算2006年和 2007年的权益净利率。

(2)使用连环替代法依次分析销售经营利润率、净经营资产周转率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率的影响程度。

表28-5 南强公司有关指标 指标 2006年 2007年 销售经营利润率(经营利润/销售收入) 净经营资产周转率(销售收入/净经营资产) 净利息率(净利息费用/负债) 债务/权益比率(负债/股东权益) 10% 1.5 4% 0.5 12% 1.8 6% 0.8

要求：

(1)根据题中资料及改进的财务分析体系的核心公式计算2006年和2007年的权益净利率。

(2)使用连环替代法依次分析销售经营利润率、净经营资产周转率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率的影响程度。

A．现金债务总额比

B．销售现金比率

C．现金满足投资比率

D．现金股利保障倍数

A．剩余股利政策

B．固定或持续增长的股利决策

C．低正常股利支付率政策

D．低正常股利加额外股利政策

E．决策者随意的股利政策

A．生产预算

B．销售预算

C．直接材料预算

D．直接人工预算

A．甲利润中心内部利润增加

B．乙利润中心内部利润减少

C．企业利润总额增加

D．企业利润总额不变

A．开拓市场

B．获得资金增值

C．控制资源

D．防范风险