某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,资本成本为12%,有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
(1)甲方案原始投资额150万元,其中固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,经营期5年,到期残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元。年总成本(包括折旧)60万元。
(2)乙方案原始投资额200万元,其中固定资产120万元,流动资金投资80万元。建设期2年,经营期5年,建设期资本化利息10万元,固定资产于建设期期初一次性投入,流动资金于建设期结束时投入,固定资产残值收入10万元;项目投产后,年收入170万元,付现成本80万元(不包括利息),经营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点收回,该企业为免税企业,可免交所得税。试分析两方案各年的现金净流量。
(1)甲方案原始投资150万元,其中固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,建设期为0,经营期为5年,到期净残值收入5万元,预计投产后年营业收入90元万,年总成本60元万。
(2)乙方案原始投资额200万元,其中固定资产投资120万元,流动资金投资80万元。建设期2年,经营期5年,建设期资本化利息10万元,固定资产投资于建设期起点一次投入,流动资金投资于建设期结束时投入,固定资产净残值收入10万元,项目投产后,年营业收入170万元,年经营成本80万元,经营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为25%。
要求:
甲方案各年的现金净流量为:
乙方案的相关资料为:在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产,税法规定的使用年限为10年,残值率为10%,同时垫支200万元营运资本,立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入,每年新增的付现成本为200万元;预计第10年回收的固定资产余值和营运资本分别为50万元和200万元。企业的资本成本为8%,适用的所得税率为25%。
要求:
(1)计算乙方案项目计算期各年的现金净流量(NCF);
(2)计算甲乙两方案的静态回收期;
(3)通过计算判断应选择哪一个方案。
A.1.10
B.1.30
C.1.05
D.1.25
A.24000
B.6500
C.21500
D.无法计算
A.1300
B.760
C.700
D.300
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