计算发行债券的资本成本（一般模式)。

A.4.06%

B.4.25%

C.4.55%

D.4.12%

A.6%

B.6.22%

C.8%

D.8.12%

一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，则按一般模式计算该批债券的资本成本率为（）。

A.6.19%

B.5.45%

C.5.62%

D.7.50%

付息一次，到期一次还本，发行费用率4%，所得税税率20%，则按一般模式计算该批债券的资本成本率为（）．

A.6．10%

B.5．00%

C.7．12%

D.7．92%

假定各方案均不考虑筹资费用）；

（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。

（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。

附：时间价值系数表。 K

（P/F,k,6）

（P/A,K,6）

10%

0.5645

4.3553

12%

0.5066

4.1114

要求：

（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。

（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。

（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。

市场平均收益率为10%，无风险收益率为 4%，β 系数为0.4。 资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。 资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为9%，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。 假定：公司所得税税率为25%。 要求：（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本； （2）根据资料二计算长期借款筹资成本；（应用一般模式） （3）根据资料三计算债券筹资成本。（应用折现模式） （4）假定公司目前的资本结构为：普通股40%、长期借款30%、公司债券30%，目标资本结构为普通股50%、长期借款20%、公司债券30%，根据以上结果计算公司边际资本成本。

某企业计划筹集一批资金，所得税税率为25%。有关资料如下：

(1)向银行借款1000万元，借款年利率7%，手续费率2%。

(2)按溢价发行债券，债券面值1400万元，发行价格为1500万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

(3)发行普通股6500万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

(4)其余所需资金通过发行优先股取得，每股面值100元，平价发行，年固定股息率12%，筹资费用率为5%。

要求：

(1)计算上述各筹资方式的个别资本成本。(债券资本成本按照一般模式计算)

(2)计算该企业平均资本成本。(银行借款占10%、发行债券占15%、发行普通股占65%、发行优先股占10%)

年利率为12%、金额为7000000元的债券。该债券在工程开工时筹集，发行费用1.5%。该工程另通过股权筹资，股权资本成本14%。

要求：计算每年借款费用必须资本化的金额。

通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

计算甲公司长期银行借款的资本成本。 假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。 计算甲公司发行优先股的资本成本。 利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本。