优先股股利是税后支付的,故其成本一般比债券成本高。()A.正确B.错误
优先股股利是税后支付的,故其成本一般比债券成本高。()
A.正确
B.错误
优先股股利是税后支付的,故其成本一般比债券成本高。()
A.正确
B.错误
A. 同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人低
B. 同一公司的优先股股东的必要报酬率比普通股股东低
C. 优先股投资的风险比普通股高
D. 优先股投资的风险比债券小
(1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率:40%。
要求:
(1)计算债券的税后资本成本;
(2)计算优先股资本成本;
(3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本;
(4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
(1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率:40%。
要求:
(1)计算债券的税后资本成本;
(2)计算优先股资本成本;
(3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本;
(4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
1、A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券,该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行费。 (2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股需要每股2元的发行成本。 (3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝塔系数为1.2,公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险收益率估计为6%。 (5)公司所得税税率:40% 要求:(1)计算债券的税后资本成本 (2)计算优先股资本成本 (3)计算普通股资本成本:用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本 (4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
A.优先股持有人的投资风险小于债券持有人的投资风险
B.优先股的股息率高于债券的利息
C.优先股的股息以所得税后的净利支付
D.支付优先股的股息可以减少公司的应缴所得税
E.优先股的成本率明显高于债券成本率
方案-:全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元;
方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%;
方案三:全部通过发行优先股筹集,每年支付140万元的优先股股利。
预计今年可实现息税前利润1500万元,固定经营成本1000万元,适用的企业所得税税率为30%。要求回答下列互不相关的问题:
(1)分别计算三个方案筹资后的每股收益;
(2)根据优序融资理论确定筹资方案;
(3)如果债券发行日为今年1月1日,面值为1000元,期限为3年,每半年付息-次,计算债券在今年4月1日的价值;
(4)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%,股票指数的标准差为40%,国库券的收益率为4%,平均风险股票要求的收益率为12%,计算甲公司股票的资本成本;
(5)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利,然后按照新的股数发放现金股利,计划使每股净资产达到7元,计算每股股利的数额。
A. 7%
B. 7.2%
C. 7.3%
D. 7.4%
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