根据表6-1，如果你是一个风险中性的投资者，你会如何投资？

用表6-3中的数据回答以下问题。

(1)根据以上效用函数，当你的风险厌恶系数A=4时，你会选择哪个投资？

(2)如果你是风险中性投资者呢？

(3)效用函数中的参数A代表什么？

A.两者没有区别

B.不能确定

C.股票B

D.股票A

根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，投资者会选择第()种投资。

A．1

B．2

C．3

D．4

假设表6-1是中国20英寸电视的供给与需求状况，世界市场价格是$500。

表6-1 中国20英寸电视的供给与需求状况单位：美元($)

如果政府决定促进本国电视机产业的生产并征求你的意见，以下三种政策你会推荐哪一种？请说明理由(假定中国是电视机出口小国)。

(1)对每一台出口的电视机给予$100的退税；

(2)企业每生产一台电视机给予$100的补贴。

(3)对该产业承诺$600美元的保护价。

一个投资组合的预期收益率是14%，标准方差是25%。无风险利率是4%。一个投资者的效用函数是：U=E(r)-(0.5)(A)(б²)。A值为多少时，投资者会对风险投资组合和无风险资产感到无差异？

利用表6-1的信息回答题。

A公司拟投产一个新产品，预计投资需要2100万元，每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续)，项目的资本成本为10%(无风险利率为6%，风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎，预计税后现金流量为275万元;如果不受欢迎，预计现金流量为176万元。

要求：

(1)计算立即进行该项目的净现值;

(2)构造现金流量和项目价值二叉树;

(3)确定1年末期权价值;

(4)根据风险中性原理计算上行概率;

(5)计算期权价值;

(6)判断是否应该立即进行该项投资。

A.4

B.1

C.2

D.3

A公司拟投产一个新产品，预计投资需要l000万元，每年平均的税后现金流量预期为120万元(可持续)，项目的资本成本为10%(无风险利率为6%，风险补偿率为4%)。立即进行该项目投资的净现值为200万元。

假设如果新产品受顾客欢迎，预计税后现金流量为150万元，如果不受欢迎，预计现金流量为80万元。

要求：

(1) 构造现金流量和项目价值二叉树；

(2) 确定1年末期权价值；

(3) 根据风险中性原理计算上行概率；

(4) 计算期权价值；

(5) 判断是否应该立即进行该项投资。

要求：

(1)利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。

(2)如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。