假设市场是充分的,企业在经营效率和财务政策不变时,同时筹集权益资本和增加借款以下指标
A.销售收入
B.税后利润
C.销售增长率
D.权益净利率
A.销售收入
B.税后利润
C.销售增长率
D.权益净利率
A. 当自有资本比率较高时,财务风险较大
B. 当自有资本比率较低时,财务风险较小
C. 当债务资本比率较高时,财务风险较大
D. 当债务资本比率较低时,财务风险较大
年可增加营业利润(息税前盈余)400 元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1 600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。
要求:
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列下面的“普通股每股收益计算表”)。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股,下同)收益无差别点(用营业利润表示,下同),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
(5)如果新产品可提供1 000万元或4 000万元的新增营业利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
A.12
B.27
C.42
D.50
A.0.11
B.0.1
C.0.09
D.0.12
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