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已知甲公司2010年销售收入为2500万元,若预计2011年销售收入为3000万元,2010年经营资产为1500万元,经营负债的金额为500万元,预计企业的销售净利率为5%,企业的留存收益率为40%,则2011年该公司的外部融资销售增长比为()。
A.0.28
B. 0.22
C. 0.14
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B. 0.22
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D. 0.18
A.0.28
B.0.22
C.0.14
D.0.18
A.108
B.124
C.156
D.246
A.220。
B.200
C.330
D.300
A.1.428
B. 1.5
C. 1.284
D. 1.356
A.220
B.132
C.330
D.300
A.1.5
B.1
C.2.5
D.30
A.1.428
B.1.5
C.1.284
D.1.356
案例分析题六(本题10分)甲公司准备并购目标企业乙公司,有关资料如下;
乙公司2010年销售收入1000万元,预计未来3年增长2%,第4年至第6年增长4%,以后进入稳定增长期,保持固定增长率为5%。基于乙公司过去盈利能力和投资需求,预计EBIT为销售收入的20%,净运营资本为销售收入的2%,折旧为销售收入的1%,资本支出为销售收入的5%,公司所得税率为25%,股权成本为15%,债务成本为10%,资产负债率为60%。复利现值系数值如下:(P/F,12%,t)0.8929,0.7972,0.7118,0.6355,0.5674,0.5066.
β=0.5,所得税率为40%,此次并购活动引起负债率的变化,权益乘数为2,无风险报酬率8%,市场风险溢价为13%。债务资本成本为12%。
甲公司并购乙公司后新公司价值6000万元,甲公司价值4000万元,甲公司并购乙公司出价1500万元,产生并购费用60万元。
要求:
(1)计算乙公司自由现金流量;
(2)计算乙公司加权平均资本成本率;
(3)运用折现现金流量法估算乙公司价值,根据成本效益原则评价应否收购乙公司。
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