论证
B.改革开放以来,中国资本市场迅猛发展,证券市场发生了巨大变化,市场容量不断扩大,市场结构日趋合理,融资手段越来越多样化,投资者也有回归理性的趋势,经济一体化和资本全球化的趋势也明显影响到中国资本市场的发展。截至 2015 年末,中国 A 股市场共有上市公司2827 家,上市股票2909只,总市值约为531304.20亿元,按市值计算早已成为继美国之后的世界第二大股票交易市场。中国证券市场形成了主板、中小企业板、创业板、B股市场、新三板等多层次市场体系,同时形成了股票、基金、债券、权证等金融交易产品体系。未来中国资本市场还将会继续推出注册制、战略新兴板、国际板等发行和交易制度,资本市场将继续快速扩容,金融市场制度将更为成熟。
C.在市场监管者的角度来看,由于投资者可能存在过度自信效应,监管者在制定交易制度和监管政策的时候需要充分考虑这个效应,避免制度和政策出现负的外部性,使得市场波动性保持在合理的范围内,保证市场的健康发展。因此,在这一角度上,研究投资者过度自信对市场交易量的影响具有一定的政策意义。
D.本课题的整体框架是基于Odean的实证方法,检验 A 股市场上的投资者是否存在过度自信心理偏差,并检验过度自信对市场交易量的影响。根据这些学者的研究框架,在过度自信假设下,投资者会因为他们将他们的高收益归因于自己高超的研究分析能力,从而更频繁地进行交易,推高市场交易量。如果实证结果显示市场交易量和滞后收益率之间存在显著的正相关关系,且能通过Granger 因果关系检验,则可以认为 A 股市场上投资者存在过度自信心理,且这个认知偏差会推高 A股市场交易量。
“马儿啊你慢些走”
今年是马年,人们用“快马加辙”、“万马奔腾”、“马到成功”来互赠互勉,的确催人奋进。但欣然之余,总感到还缺点什么。
“两会”期间,采访全国政协委员马玉涛,谈起她唱的《马儿啊你慢点走》这首歌。让马儿慢些走,是为了把祖国建设一日千里的发展看个够。“人们一谈到您,都会提起您的‘马儿’,这首歌长盛不衰的秘密何在?”我问马委员。“这‘马儿’,是慢慢磨出来的。”她介绍说,当年战友歌舞团本着不为名利、只为出好作品的精神,给她定做了这首歌,她和全团上下一字一句地抠,刻苦排练了几十个日夜。一九六。年初,这首歌在北京中山音乐堂一唱走红。
“慢慢磨出来的”,一语道出了艺术创作和学术研究的真谛所在。
时下确有必要把“马儿啊你慢些走”这句歌词,赠予那些在文艺创作上企盼“马到成功”的人。马玉涛唱“马儿”之前,经历过很长时间的磨炼。她早年学过河北梆子、山西梆子,学过曲艺,形成了声腔酣畅、独树一帜的演唱风格。而现在一些不深入生活,没有功底、浮躁潦草的文艺作品,不可能像“马儿”一样走进艺术精品的行列,更不会像“马儿”一样几十年长盛不衰。“台上一分钟,台下十年功”是艺术创作的规律,要想练出真功、创出精品,还得老老实实慢些来。
也可以把“马儿啊你慢些走”,赠予那些在学术研究上“快马加鞭”的人。著书立说搞研究,靠的是细功夫、实功夫。如今一些人已经把写文章变成了速成“文字处理”。网络的发达,让人只消输入一个关键词,便可坐拥大量资料。对有的人来说,接下来的事情不是潜心研究,而是拷贝、粘贴,东拼西凑,甚至剽窃抄袭。学术界过去崇尚的“宁坐板凳十年冷,不写文章半句空”现在并不过时,论文专著一旦公开,且不论学术价值的高低,至少也要对得起学术良心。
还不妨把“马儿啊你慢些走”赠予教育界那些“拔苗助长”的人。比起学术研究,人才培养更需要一个漫长的过程。“拔苗助长”式的人才培养方法,表现在对学生的培养上,是忽视素质教育,一味追求升学率;表现在对青年教师的培养上,则是采取简单的量化的选拔方式。一些人为了获得高额津贴和课题费,只好采用这种方法。有的高校为了保住学位点,硬性规定每年应完成的论文和专著的数量,强行指定学术带头人,为学术腐败提供了温床。
欲速则不达。是快还是慢,主观意愿不是不重要,但不能取代客观规律。无论文艺创作、学术研究,还是教书育人,都要尊重客观规律,都要舍得为成功付出心血和代价。强求急取、心浮气躁,是要不得的。
“慢些走”,在今天这个快速发展时代,似乎不合时宜。可面对那些真假难辨、堆积如山的文字垃圾,我们不仅想说“慢些走”,甚至留恋起“爬格子”的岁月。每当读到拼凑粘贴而成的“文字处理”稿,就愈发觉得从前在格纸上慢慢“爬”出来的文章是多么可爱、可贵。
当然“慢些走”不是要脚步缓慢、态度怠慢、精神散漫,而是一步一个脚印,扎扎实实,走稳走好。
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