Oswego公司正在考虑一项规模扩张项目。Oswego公司在对该项目进行估值时应采用什么样的折现率?
项 目 A公司 B公司
净利润 14000 3000
股本(普通股) 7000 5000
市盈率 20(倍) 15(倍)
两公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功,估计新的A公司每年的费用将因规模效益而减少1000万元,公司所得税税率均为30%。A公司打算以增发新股的办法以1股换4股B公司的股票完成合并。
要求:(1)计算合并成功后新的A公司的每股收益;
(2)计算这次合并A公司所支付的溢价水平。
如果Oswego公司涉足建筑施工业,它将筹集3亿美元(忽略发行成本)为该项目融资。未来现金流的现值预计为3.4亿美元。假定Oswego公司通过了该提案,且其负债权益比保持不变,计算Oswego公司在该项投资后的权益贝塔值。
A.如果“购建固定资产,无形资产和其他长期资产支付的现金”规模较大,说明公司目前正在对内扩大再生产,公司处于扩张之中
B.如果“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”规模较大,说明公司目前正在通过兼并重组等方式对外获得更多的资产,公司处于扩张之中
C.如果“投资支付的现金”规模很大,说明公司目前的投资重点是获得优质资产,公司处于快速扩张之中,潜力较大
公司会接受该项目吗?
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