企业在做投资决策时,若想考虑货币的时间价值,则该企业就不能够使用下列哪种方法()。
A.净现值法
B.回收期法
C.内含报酬率法
D.现值指数法
A.净现值法
B.回收期法
C.内含报酬率法
D.现值指数法
A. 更重视货币时间价值的计量
B. 更重视投资风险价值的计量
C. 既重视货币时间价值的计量,又重视投资风险价值的计量
D. 更重视现金流量的计量
甲方案的现金净流量为:NCF0=-1000万元,NCF1=0万元,NCF2~6=250万元。
乙方案的相关资料为:在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产,同时垫支200万元营运资金,立即投入生产;预计投产后1~10年每年新增500万元营业收人(不含增值税),每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如下表所示:
说明:表中“6~10”一列中的数据为每年数,连续5年相等。
该企业所在行业的基准折现率为8%,部分货币时间价值系数如下:
要求:
(1)指出从零时点考虑甲方案第2至6年的现金净流量(NCF——-2~6)属于何种年金形式;
(2)计算乙方案各年的现金净流量;
(3)根据表中的数据,写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量(不用列算式);
(4)计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期;
(5)计算(P/F,8%,10)和(A/P,8%,10)的值(保留四位小数);
(6)计算甲、乙两方案的净现值指标,并据此评价甲、乙两方案的财务可行性;
(7)如果丙方案的净现值为711.38万元,用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
C公司拟投资建设一条生产线,现有甲、乙两种投资方案可供选择,相关资料如表2所示: 表2 甲、乙投资方案现金流量计算表 金额单位:万元 项目计算期(年) 建设期 运营期 0 1 2~5 6 甲方案 固定资产投资 600 0 无形资产投资 (A) 0 息税前利润 156 156 折旧及摊销 112 112 调整所得税 (B) * 净残值 * 净现金流量 -620 0 (C) 289 乙方案 固定资产投资 300 300 净现金流量 * * 266 说明:表中“2~5”年中的数字为等额数。“*”表示省略的数据。 该公司适用的企业所得税税率为25%。假定基准现金流量折现率为8%,财务费用为零。相关货币时间价值系数如表3所示: 表3 相关货币时间价值系数表 n 1 2 3 4 5 6 (P/F,8%,n) 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 (P/A,8%,n) 0.9259 1.7833 2.5771 3.3121 3.9927 4.6229 要求: (1)确定表2内英文字母代表数值(不需要列出计算过程)。 (2)计算甲方案的总投资收益率。 (3)若甲、乙两方案的净现值分别为264.40万元和237.97万元,且甲、乙两方案互斥,分别计算甲、乙两方案的年等额回收额,并根据计算结果进行决策。
A、(1)A=18;B=35;C=219 (2)甲方案总投资收益率=23.16% (3)甲方案的年等额净回收额=57.19(万元) 乙方案的年等额净回收额=59.60(万元) 应选择乙方案。
B、(1)A=20;B=39;C=229 (2)甲方案总投资收益率=25.16% (3)甲方案的年等额净回收额=57.19(万元) 乙方案的年等额净回收额=59.60(万元) 应选择乙方案。
C、(1)A=20;B=39;C=229 (2)甲方案总投资收益率=25.16% (3)甲方案的年等额净回收额=56.19(万元) 乙方案的年等额净回收额=52.60(万元) 应选择甲方案。
D、(1)A=18;B=35;C=219 (2)甲方案总投资收益率=23.16% (3)甲方案的年等额净回收额=56.19(万元) 乙方案的年等额净回收额=52.60(万元) 应选择甲方案。
B.可以进行独立投资机会获利能力的比较
C.净现值能明确反映出一项投资使企业增值(或减值)的数额大小
D.能真正反映投资项目获利能力大小
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