题目内容
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（一）
某公司在2007年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。
要求：
1．计算2007年1月1日到期收益率是多少？
2．假定2011年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？
3．假定2011年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？
4．假定2009年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，是否应购买该债券？
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A. 14%
B. 15%
C. 20%
D. 28%
要求：根据上述资料计算下列指标。
(1)2007年利润总额；
(2)2007年公司全年利息总额；
(3)2007年息税前利润总额；
(4)2007年债券筹资的资本成本(计算结果保留两位小数)；
(5)公司财务杠杆系数；
(6)2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5000万元，现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。
A、2.98%
B、3.10%
C、2.82%
D、3.40%
A、2 106.4
B、2 063.2
C、2 073.6
D、2 096.8
要求：（1）计算债券、优先股、普通股的个别资金成本。
（2）计算该企业的综合资金成本。
1、A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券，该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行费。 （2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股需要每股2元的发行成本。 （3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2，公司不准备发行新的普通股。 （4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险收益率估计为6%。 （5）公司所得税税率：40% 要求：（1）计算债券的税后资本成本 （2）计算优先股资本成本 （3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本 （4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
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