对一个欧式看跌期权,已知:(1)股票的现价为19元,其连续分红比率δ=2%,波动率σ=50%;(2)期限为6个月;
对一个欧式看跌期权,已知:(1)股票的现价为19元,其连续分红比率δ=2%,波动率σ=50%;(2)期限为6个月;(3)执行价为17元;(4)市场无风险连续复利r=5.5%利用B-S公式,计算该看跌期权的价格为()元。
A.1.30
B.1.50
C.1.70
D.1.90
E.2.10
对一个欧式看跌期权,已知:(1)股票的现价为19元,其连续分红比率δ=2%,波动率σ=50%;(2)期限为6个月;(3)执行价为17元;(4)市场无风险连续复利r=5.5%利用B-S公式,计算该看跌期权的价格为()元。
A.1.30
B.1.50
C.1.70
D.1.90
E.2.10
已知股票当前的市场价格S0=¥20,未来每6个月要么上涨为原来的u=1.1倍,要么下跌为原来的d=0.9倍。未来12个月内股票价格的变动如下图所示:假设以此股票为标的资产的欧式看涨期权的期限为1年,执行价格为E=¥21,1年期的无风险利率为rf =12%(每6个月复利一次)。 (1)利用标的股票和无风险国债动态复制该看涨期权,并对上图中各时刻、各状态下的看涨期权进行定价; (2)总结动态复制过程中标的股票和无风险国债的头寸变化及特点,说明(1)中的动态复制是自融资策略。 (3)利用看涨-看跌期权平价公式,为与(1)中看涨期权条款相同的欧式看跌期权进行定价。
A.6.59
B.6.81
C.7.14
D.7.33
E.7.51
A.68.5
B. 69
C. 69.5
D. 70
已知某股票欧式期权的到期期限为T=0.3846年,该期权签订初时的现货价格S0=49,该期权的执行价格K=50,无风险年收益率=0.05,该股票的年波动率σ=0.2,该股票现货的预期年收益率μ=0.13。(5+8+2+6+9=30分) (1) 写出根据BS模型和含衍生品的一般金融资产收益理论推导出来的该股票期权的看涨期权价格C、看跌期权价格P、Delta、Gamma、 Vega、 Theta、 Rho的公式。 5分 (2) 运用excel的BS模型公式和字母公式(或者其它你所熟悉使用的软件中的BS模型公式和字母公式)计算题(1)中的各公式的具体数值(数值保留至小数点后3位即可),并对这些数值的经济学含义进行分析。8分 (3) 写出欧式无收益期权价格上下限的公式。2分 (4) 根据维纳过程推导的现货价格S公式和题(3)的公式计算到期时该股票期权价格的上下限值(数值保留至小数点后3位即可)。6分 (5) 如果该股票在到期时突然无预警的波动,造成暂时年波动率σ'=0.32。结合已知的基本条件、题(2)、题(4)以及暂时波动率对应的各期权价格和字母值的变化,作为机构投资人,请具体分析在无突然波动(即到期)前应采用什么样的期权交易策略最恰当?波动产生之后(即到期后)应该采用什么样的交易策略来尽量规避风险。9分
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