假设某银行的预期资产收益率为1%，普通股乘数10，资产收益率的标准离差为0.5%，假定银行的收益服

例为10%，法定准备金率7%。用资产收益率法计算该贷款的合同约定收益率。若该借款人的预期违约率为3%，违约时能够收回贷款金额的45%，求该贷款的预期收益率。并回答，合同约定收益率越高，贷款的预期收益率是否越高，为什么？

入银行的比假设银行贷款优惠利率为10%，信用风险溢价为2%，贷款申请费率为1%，银行要求借款人以活期存款形式存入银行的比例为10%，法定准备金率7%。用资产收益率法计算该贷款的合同约定收益率。若该借款人的预期违约率为3%，违约时能够收回贷款金额的45%，求该贷款的预期收益率。并回答，合同约定收益率越高，贷款的预期收益率是否越高，为什么？

A.18，0.138%

B.19，0.138%

C.20，0.125%

D.21，0.125%

准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率)，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下：

(1)该债券面值总额为12000万元、期限5年，转换前每半年付息一次，票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还，发行1年后可随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。

(2)发行前的资产总额为80000万元，权益乘数为2，累计债券总额占净资产的10%。

(3)2005年9月1日的市场利率(银行同期存款利率)为4%。

(4)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000万元的可转换债券转换为普通股。

(5)假设2006年度实现净利润8075万元，甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元，2006年12月31日每股市价为15.2元。

要求：根据上内容，分别回答下列问题：

(1)根据债券估价模型，计算债券发行额(单位为万元，取整数)；

(2)结合题中所给资料和要求(1)的结果，判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。

(3)假设2006年初发行在外的普通股股数为4000万股，计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率；

(4)假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为4.5%，计算该公司股票的预期收益率；

(5)假设无风险报酬率为2.5%，该公司股票的β系数为1.2，市场平均风险股票的必要收益率为5%，计算该公司股票的必要收益率。

(6)结合要求(4)和(5)的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。

已知：(P/A，2%，10)＝8.9826，(P/S，2%，10)＝0.8203

A.12%

B.14%

C.15%

D.16%

产定价模型计算的普通股资金成本为()。

A．17.2%.

B．18%.

C．22%.

D．22.5%.

产定价模型，该投资组合的预期收益率为()。

A．0.1

B．0.11

C．0.12

D．0.13

产和国债构造一个预期收益率为6%的资产组合，则投资权重分别为（）。

A.40% 60%

B.50% 50%

C.60% 40%

D.70% 30%

1、A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券，该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行费。 （2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股需要每股2元的发行成本。 （3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2，公司不准备发行新的普通股。 （4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险收益率估计为6%。 （5）公司所得税税率：40% 要求：（1）计算债券的税后资本成本 （2）计算优先股资本成本 （3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本 （4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。